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　　公司的核心產品涵蓋了非晶/納米晶帶材及制品、發電與儲能材料及制品、難熔材料及制品、粉末材料及制品、磁性材料及制品等十個領域。2012年度，公司實現營業收入38.17億元。其中特種材料、制品及裝備的營業收入占總收入的54.3％，超硬材料及工具，以及能源用先進材料及制品的營業收入占比分別為30.4％和13.28％。

　　非晶帶材?業內龍頭企業

　　根據2013年國家電網批配（農）網設備協議庫存招標公告推算，非晶合金變壓器招標數量在44，700左右，約占所有配電變壓器的41％左右。公司目前是范圍內能兩家能夠生產非晶帶材的企業之一。隨著前期萬噸級非晶帶材及制品項目的完成，公司目前擁有4萬噸鐵基非晶帶材的產能。而且公司和國家電網有著密切的合作關系，因為未來非晶帶材業務有望繼續提升。

　　超硬及難熔材料?發展潛力較大

　　1.金剛石鋸片?目前公司的金剛石鋸片的產能約為600萬件左右，其中80％是海外銷售。公司所生產的金剛石鋸片產品正在從建筑等方面的低端領域向石油開采等中高端領域拓展；2.難熔材料?公司目前是國內一家LED半導體配套難熔材料的公司，可以為不同類型的公司提供不同類型的產品。先前公司投資3.52個億建設LED半導體配套難熔材料制品產業化項目預計將于今年投產，并將增加LED半導體用高性能鎢鉬材料1，630噸。屆時將會在難熔材料方面獲得更多的收益；3.公司擬投資2.73億元實施“大尺寸高純稀有金屬靶材產業化項目”。該項目預計可以實現新增靶材358噸/年生產能力，通過此次擴建后，公司在該產品上的銷售業績將會得到增加。

　　磁性材料?綠色環保是大方向

　　目前公司擁有燒結釹鐵硼和粘結釹鐵硼產能3，000噸和300噸，雖然從2012年起稀土價格出現一路下跌的趨勢，但是由于公司擁有釹鐵硼專利授權，受到國內稀土價格下跌、下游需求疲軟的因素較小，盈利能力受到一定的保證。另一方面，安泰科技的控股股東?鋼研集團擁有山東微山湖稀土礦40％的股權，而該稀土礦占全國稀土儲量的8％左右，蘊藏稀土氧化物1275萬噸。每年可供應公司約1000噸釹鐵硼，有利于公司的發展。

　　盈利預測與估值：總體來說，由于2010年公司所投資8.5億元建設的四個項目預計將會在2013年開始投入生產，達產周期預計為3年。因此，公司的收益將會有所提升。同時公司股價也將會有上漲空間。結合行業平均估值水平，我們預計公司2013年、2014年的EPS分別為0.321元、0.373元，預計12個月目標位為12元，并給予“推薦”評級。

　　風險提示：受歐洲債務危機、美國經濟復蘇前景不明朗，以及國家宏觀經濟政策影響，金屬價格出現大幅度下跌，行業收到較大沖擊。