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　　今年以來，中國五大發電集團利潤就像坐上了過山車，一下子凈增長了2.7倍。據統計，今年1—8月，華能、大唐、華電、國電、中電投五大發電集團利潤總額為490.4億元人民幣。而2012年同期，五大發電企業的利潤總數僅為131.4億元。而今年利潤高速增長的直接拉動來自火電的全面由虧轉贏。

　　類似的火電行業利潤“過山車”似的變化，這已經是第二次。2008年，當時由盈到虧也是不到一年的事情。以大唐集團為例，2007年全年實現利潤逾70億元，而2008年一下子又虧損了70億元。一年時間，利潤起落幅度超過了140億元。

　　火電企業利潤為何大起大落？

　　對于前些年的虧損，火電企業認為，原因在于煤電價格聯動不及時、不到位。但有關政府部門則認為，煤價上漲，電價基本聯動到位。例如，2008年國家先后上調了兩次電價。火電的虧損原因在于火電企業無序競爭、產能過剩，火電企業壟斷僵化、管理粗放，以五大發電集團為代表的發電企業亂投資。

　　筆者認為，對火電虧損原因的分析，有關政府部門的分析雖然有一定道理，卻無法解釋導致今年以來火電盈利大起的原因。按照上述對虧損的分析，那么是不是今天盈利的原因就是企業管理水平提升了，競爭有序了呢？顯然，一個企業用不到一年就提升管理水平，達到脫胎換骨，是不可想象的。

　　有人會說，今年火電盈利大起，是因為煤價大落。從表面看來，的確如此。但為什么煤價大落，按照聯動機制，電價為什么并未應聲而落呢？

　　所以，火電利潤的大起大落的關鍵點在于，國家煤電聯動規則中的一個聯動比例——70和30.所謂煤電價格聯動，并非足額聯動，而只是差額聯動。換言之，當煤價上漲推動電價應上漲1分錢時，國家電價實際上只安排調整7厘錢，剩下的三厘錢由發電企業自己消化。

　　發電企業是用煤大戶，國家這么規定，一方面有利于促進發電企業加強內部管理，強化挖潛降耗，一方面也有利于產業鏈上下游相互制衡。

　　實踐證明，這一政策設計有其合理性，尤其是政策實施之初，效果較為明顯。但隨著時間的推移，尤其是隨著煤炭價格持續、快速、大幅上漲，其疊加效應不斷放大，終量變成質變。統計數據顯示，五大發電集團這些年自我消納30漲價部分2004年是44億元，2007年為202億元，2008年為456億元；到2011年，高達973億元。一路升高的電煤成本到后企業通過內部挖潛已經無法消納，因此導致火電行業次“過山車”現象，火電企業出現全行業虧損。

　　這一基本事實后來引起了有關方面重視。2012年底，國家抓住電煤價格下行的機遇，果斷將電力企業消納煤價波動的比例由30調整為10.正是這一政策的重大調整，直接導致了第二次“過山車”——火電盈利大起。

　　應該強調指出的是，大落后的大起，僅僅是理性回歸。盡管五大發電集團目前盈利水平自己同自己比增長近3倍，但其總資產利潤率僅為中央企業平均數的一半略強。電煤消耗占火電企業成本70左右，即使自行消化漲價10，對火電企業而言，亦是一個不小的負擔。

　　迄今為止，乃至可預見的將來，我國電能供應以火電為主的基本格局不會發生根本改觀。因此，維持我國火電正常的簡單再生產與擴大再生產的需要，對確保我國能源安全舉足輕重。

　　我國火電企業利潤大起大落的經驗教訓值得認真總結，根本的一點必須堅持系統思維，用客觀真實的數據說話。