-
隔離變壓器安裝方式及注意事項隔離變壓器是一種常見的電力設備，用于將電能從一個電路傳輸到另一個電路，同時實現電氣隔離。在安裝隔離變壓器時，需要注意一些 -
低頻變壓器使用指南：安全操作與維護要點低頻變壓器是一種常見的電力設備，廣泛應用于工業生產和電力系統中。由于其特殊的工作原理和高壓電流的存在，使用低頻變壓器需要 -
照明變壓器故障排查與解決方案照明變壓器是現代照明系統中不可或缺的重要組成部分。由于長時間使用、環境因素以及設備老化等原因，照明變壓器常常會出現各種故 -
干式變壓器型號有哪些？在電力傳輸和配電系統中，變壓器是不可或缺的設備之一。干式變壓器作為一種常見的變壓器類型，具有許多優點，如可靠性高、維護簡
宏觀政策：行業政策密集出臺，利好長期發展。今年以來，新一輪電力體制改革啟動，以“管住中間、放開兩頭”為主要思路開啟了萬億電力市場改革大幕，隨后國家發改委連發四文，分別就新能源發電、需求側管理、輸配電價改革試點和跨省跨區電力交易出具指導方案。4月20日煤電聯動重啟，全國火電上網電價平均下調兩分錢。5月份國務院加快國企改革進程，資產證券化的提速促進電力集團將優質發電資產注入上市公司平臺。新能源發電政策支持力度，是未來一段時間里的發展重點。
供需形勢：用電增速低位，供需寬松平衡。1～4月份全社會用電同比增速0.93，工業用電同比下降0.79。我們判斷，全年經濟增速平穩，電力消費好于上年，達到4.5，全國機組利用小時4159小時，同比下降127小時，供需形勢寬松平衡，水電、核電和風電的發電量將明顯增長。
行業盈利：火電盈利穩健，水電明顯提升。煤電聯動下調火電上網價格部分被煤價下降因素覆蓋，火電度電利潤仍保持在4分錢以上，火電盈利的整體態勢不會發生太大變化。水電受益于電力體制改革、來水豐沛、裝機增長等利好因素，盈利將取得明顯增長。
投資策略：新電改、國企改革和新能源成投資主線。電力體制改革和煤電聯動促進行業新平衡，在考慮電價下調的影響后電力板塊估值仍處于低位。我們建議投資者關注以下機會：(1)受益于新電改，有資產注入預期的水電股;(2)受益于新電改，外延增長空間擴大的地方電力企業;(3)受益于國企改革，集團資產注入的企業;(4)明顯受益于特高壓建設，成長性良好的公司;(5)與核電和光伏相關的發電公司。
重點公司推薦：(1)受益于新電改，有資產注入預期的水電股：長江電力。(2)受益于新電改，外延增長空間擴大的地方電力企業：如申能股份、贛能電力、郴電國際、文山電力等。(3)受益于國企改革，集團資產注入的企業：如國投電力，皖能電力、福能股份。(4)明顯受益于特高壓建設，成長性良好的公司：如內蒙華電。(5)政策支持力度大，與新能源相關的發電企業：如核電相關的中國核電、浙能電力和光伏相關的聯合光伏。
風險提示：來水不佳、煤價反彈、電改進度不及預期。
各項改革政策加速出臺，行業格局將會迎來新平衡。全年供需形勢保持寬松平衡，行業整體盈利可期。電力板塊估值處于低位，2015年預期市盈率僅高于銀行業，業績持續提升，配置收益大于風險。建議關注成長性好的優質水電股、受益于特高壓的電力股、受益于國企資產證券化的發電企業、受益于新電改從而外延增長空間擴大的地方電力股以及新能源相關標的。
