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　　近期，銅價走勢疲弱，又恰值淡季到來，市場需求端表現稍顯不佳。從周內下游的表現來看，需求主要集中在周三，周四兩日爆發，因銅價跌至年內低位。不過由于下游商家情緒稍顯謹慎，入市采購量普遍不大，備貨后便迅速離市導致周末市場需求未能繼續跟進，現貨銅貼水又重新擴大。

　　消息方面，美國于當地時間上周五00:01起對批清單上818個類別、價值340億美元的中國商品加征25的進口關稅，作為反擊，中國也同時對同等規模的美國產品加征25的進口關稅。中美貿易戰正式開打，銅價已經成為美國總統特朗普挑起的貿易戰的犧牲品之一，而中國經濟增長略有下滑亦打擊銅市需求前景，銅價整體走弱。

　　宏觀方面，中國6月官方制造業PMI 51.5略低于預期和前值，財新制造業PMI微降，進出口景氣度有所回落，出口惡化等因素對制造業景氣度構成壓力，經濟增長放緩令市場對中國銅需求前景產生憂慮，疊加中美貿易戰升級等宏觀偏空因素，市場避險情緒升溫施壓銅價。

　　行業要聞

　　1、工會官員稱，必和必拓旗下Escondida銅礦工人與資方的談判仍“遠未達成協議”，距離談判終期限還有不到三周時間。在7月24日公司提供終的方案之后，如果工人選擇罷工，工會則正準備400000美元緊急資金來予以支持。

　　2、印尼礦業部一官員表示，美國自由港麥克默倫銅金礦公司旗下印尼子公司PTFI的營運許可被延長至2018年7月31日，因關于Grasberg銅礦的談判尚未結束。

　　后市展望：

　　中美貿易戰正式開啟，市場聚焦未來對需求產生多大的真實影響。美聯儲6月會議紀要顯示美經濟強健重申漸進加息，加息進程穩步推進;美國6月ADP就業人數不及預期，企業無法找到合格的員工，晚間關注美國6月非農數據。國內銅市正處于季節性需求低迷期，基本面暫無利好消息，對銅價缺乏支撐，宏觀因素繼續主導市場;在貿易戰出現緩和跡象或中國宣布重大政策刺激措施之前，投資者對中國需求前景有所憂慮，預計銅價仍將承壓。